经济泡沫模型及其首次穿越时间
摘要：描述经济泡沫周期中资产价格的一种新的扩散过程Xt被引入。该过程的主要特征与现有模型不同，其漂移项基于价格的指数衰减采取均值回归。我们的研究表明，Xt上的缩放因子对于建模经济泡沫至关重要，因为它减轻了模型中价格和参数之间的依赖结构。我们证明了该过程及其首次出现时间均是有明确定义的。我们给出了一个高效的校准方案，以及该过程的概率密度函数。此外，通过使用微扰技术，我们推导了下行首次出现时间的闭合形式密度，从而可以用于估计经济泡沫的破裂时间。本研究的目标是在认为形成金融泡沫时了解资产价格的动态，并相应地提供泡沫破裂时间的估计。对美国互联网泡沫和2007年中国股市崩盘的校准示例验证了模型本身的有效性。对比特币预测的例子证实了我们可以为资产价格的下行概率提供有意义的估计。
作者：Angelos Dassios, Luting Li
论文ID：1803.08160
分类：Mathematical Finance
分类简称：q-fin.MF
提交时间：2018-03-23