基于资本注入和内生交易约束的基金经理最优合同
摘要：委托组合管理的最优合约问题的解决方案 对于委托组合管理的最优合约问题，我们构建了一个解决方案。我们的结果的新颖之处在于：(i) 对于财富过程（被解释为资本注入）的扰动，最优合约是稳健的；(ii) 针对首要目标函数的更一般形式，允许它直接依赖于代理人的策略，而不仅仅是生成的财富的函数。特别地，后者的特性使我们能够在合约中纳入内生交易约束。我们将最优合约问题简化为以下逆问题：对于给定的投资组合（以反馈形式定义，作为一个随机场），构建一个随机效用函数，其最优投资组合与给定的投资组合一致。我们通过随机偏微分方程（SPDE）表征了这个问题的解，并证明了其良好性质，并在Black-Scholes模型中明确计算了解。
作者：Sergey Nadtochiy and Thaleia Zariphopoulou
论文ID：1802.09165
分类：Portfolio Management
分类简称：q-fin.PM
提交时间：2018-02-27