利用定价核进行曲线上的一致估值
摘要：利用定价核模型对资产价格的一般问题进行了讨论，该模型考虑到折现率与资产现金流产生的速率不同的情况。该模型把经济划分成不同的市场，每个市场由其特定的收益曲线来确定，具有自己的市场、信用和流动性风险特征。在每个市场内消除套利的同时，通过定义一种曲线转换因子过程，将所有市场以一种一致且无套利的方式相连。然后推导出一种定价公式，称为跨曲线定价公式，该公式能够在曲线（和市场）之间实现一致的估值和对冲。作为自然应用，针对新兴市场和发达市场的银行间利率掉期市场制定了一种一致的多曲线框架，该框架突出了曲线转换因子过程的重要双重特征。在这种多曲线框架下，恢复、审核和推广了基于HJM和合理定价核模型的现有多曲线方法，并扩展了单曲线模型。在另一个应用中，表明使用跨曲线估值方法可以一致地对通胀联动、以货币为基础和固定收益混合证券进行估值。
作者：Andrea Macrina and Obeid Mahomed
论文ID：1801.04994
分类：Mathematical Finance
分类简称：q-fin.MF
提交时间：2018-02-19