基于回归的预期亏损回测
摘要：用传统的Mincer和Zarnowitz（1969）的测试思路，本文引入了新颖的回测方法来评估风险度量预期损失（ES）。由于作为独立的ES评估的回归框架是不可行的，因此我们的测试基于价值风险和ES的联合回归，允许不同的测试规范。这些ES回测是首个仅仅测试ES的回测，因为它们只需要ES预测作为输入参数。由于测试可能存在模型规范错误的问题，我们提供了模型规范错误下的渐近理论。我们发现使用一个模型规范错误鲁棒的协方差估计器可以大幅提高测试的性能。我们将我们的回测与现有方法进行比较，发现我们的测试在所有考虑的模拟中都优于竞争对手。在一个实证说明中，我们将我们的回测应用于标普500指数的200只股票的ES预测。
作者：Sebastian Bayer, Timo Dimitriadis
论文ID：1801.04112
分类：Risk Management
分类简称：q-fin.RM
提交时间：2020-08-31