交易对手限额再度审视：CSAs、IM、SwapAgent(r) 从PFE到PFL
摘要：对于交易对手交易限制来说，潜在未来敞口（PFE）的效用受到了新的市场发展的挑战，特别是广泛应用的监管初始保证金（使用99% 10天敞口）以及交易和抵押品流动的净额抵消。然而，PFE在组合/分布、抵押品化、净额抵消集中性和与CVA的重叠方面存在先前的挑战。我们引入了潜在未来损失（PFL），将预期短板（ES）和违约给出的损失（LGD）结合起来作为PFE的替代品。通过两个附加变体调整后的PFL（aPFL）和受保护的调整后的PFL（paPFL），解决了新的和先前存在的挑战。我们提供了理论背景和数值示例。
作者：Chris Kenyon and Mourad Berrahoui and Benjamin Poncet
论文ID：1710.03161
分类：Risk Management
分类简称：q-fin.RM
提交时间：2018-11-27