大规模投资组合分配在交易成本和模型不确定性下
摘要：交易成本下的组合优化及交易成本引申的换手率惩罚与协方差缩减之间的联系：经验证明，交易成本的惩罚会将最优组合向正则化的有效配置版本转变。通过将交易成本提前纳入考虑，我们展示了交易成本的规范效应如何使得最优组合向正则化版本倾斜。我们在一个计量经济学框架下研究了交易成本的规制效应，同时结合参数不确定性和从高频和低频数据中得出的预测分布进行最佳组合。在一项大规模实证研究中，我们表明换手率惩罚方法比常用的缩减方法更加有效，并且对于构建计算上表现良好的组合至关重要。
作者：Nikolaus Hautsch, Stefan Voigt
论文ID：1709.06296
分类：Portfolio Management
分类简称：q-fin.PM
提交时间：2020-03-26