评级转换的稀疏结构方法
摘要：银行业实践中，评级转移矩阵已成为从一年违约概率（PD）推导出多年PD的标准方法，后者通常可从巴塞尔评级获得。评级转移矩阵因新采纳的IFRS 9会计准则而变得越来越重要。在此，多年PD可用于计算相关信贷资产的所谓预期信用损失（ECL），覆盖其整个生命周期。估计评级转移矩阵的典型方法依赖于从评级历史数据计算经验性的评级迁移次数和频率。然而，对于小型投资组合，这种方法经常导致零计数和高计数波动性，使估计结果不可靠和不稳定，还可能产生非平行/交叉的前向PD模式等违反直觉的预测模式。本文提出了一种结构模型来解决这些问题。我们对一个基于自回归均值回归付款能力过程的合理假设进行了探讨。只需三个参数，这个稀疏过程可以很好地描述整个典型评级转移矩阵，前提是给定评级类别的一年PD。结构方法产生的转移概率有良好的表现。该方法显著降低了评估转移概率的统计自由度，使小型投资组合中的评级转移矩阵更可靠。该方法可应用于拥有50个观察到的评级迁移的数据。此外，该方法可高效地应用于由连续PD数据（在评级离散化之前）组成的数据。在IFRS 9的背景下，该方法具有额外的优点：它可以轻松考虑IFRS 9会计准则要求的宏观经济调整。
作者：Volodymyr Perederiy
论文ID：1708.00062
分类：Risk Management
分类简称：q-fin.RM
提交时间：2022-01-19