止损和杠杆在最优统计套利中的应用——以能源市场为例
摘要：统计套利交易策略的止损和杠杆是高频交易中的两个关键要素。我们考虑了Bertram（2009）中对具有比例交易成本的安全价格进行均值回归过程的方法，展示了如何在最优交易策略中引入止损和杠杆。 我们专注于使用自我融资组合的重复策略。对于每个给定的止损水平，我们通过分析推导出由最优杠杆和市场进出水平构成的最优投资策略。 首先，我们展示了类似于Bertram的最优策略取决于达到进出水平的概率，预期首次穿越时间和预期从区间退出时间。然后，当基础对数价格遵循奥恩斯坦-乌伦贝克过程时，我们推导出预期首次退出时间的解析表达式，并将策略的长期回报作为止损的简单函数推导出来。 按照成对交易的行业实践，我们考虑了能源期货市场的一对例子，详细报告了在半小时市场价格的一年样本中对Heating-Oil和Gas-Oil期货差价的分析。
作者：Roberto Baviera and Tommaso Santagostino Baldi
论文ID：1706.07021
分类：Portfolio Management
分类简称：q-fin.PM
提交时间：2017-06-22