一个明确的违约传染模型及其在信用衍生品定价中的应用
摘要：一个新颖的信用违约模型，考虑了宏观经济信息和传染效应对债务人违约的影响。我们使用一种集合值马尔可夫链来对违约过程进行建模，该过程是组中所有违约债务人的集合。我们得到了违约过程的分析特征，并利用它们推导了合成抵押债务证券（CDOs）的定价公式。此外，我们使用市场数据来校准模型，并对CDOs的划片价差进行了数值研究。我们发现证据支持系统性违约风险与违约传染可能成为总违约风险的主导成分。
作者：Dianfa Chen, Jun Deng, Jianfen Feng, Bin Zou
论文ID：1706.06285
分类：Risk Management
分类简称：q-fin.RM
提交时间：2018-08-31