显微镜下的微观结构：在（过多）信息时代中生存和蓬勃发展的工具
摘要：市场微观结构研究了管理资产交换过程和协议的过程，旨在减少可能阻碍转移的摩擦。在金融市场中，有大量的记录信息，这就需要研究观察变量（如价格、交易量和价差）与隐藏变量（如交易成本和波动性）之间的动态关系，这些隐藏变量掌握着系统的有效运行。 "亲爱的，我们必须尽可能处理尽可能多的数据，才能保持业务。如果你想盈利，你必须处理至少两倍的数据。" - 红后对于爱丽丝在对冲基金之地的说法。 在（太多）信息时代，从一大堆胡言乱语中提取知识（信号），至关重要。为了帮助从混乱中提取意义，更好地理解金融变量之间的关系，我们总结了（Kashyap 2016b）理论结果在微观结构研究中的应用。核心概念基于一种新颖方法，结合了巴氏距离（一种度量分布相似性的方法）和约翰逊林登施特劳斯引理（一种降维技术），为我们提供了一个简单而强大的工具，可以比较代表任意两个分布的数据集。我们使用七个国家和三个不同洲的价格、交易量和波动率进行实证研究。不同市场或证券子组的相应分布度量的差异程度告诉我们它们的差异程度。这可以帮助寻找多样化的投资者或寻找更多相同事物的投资者。
作者：Ravi Kashyap
论文ID：1703.08812
分类：Trading and Market Microstructure
分类简称：q-fin.TR
提交时间：2017-03-28