二元资金对衍生品估值的影响
摘要：融资影响在衍生品估值中的二元性质 考虑到不同的融资利率在衍生品定价中的作用，当满足一定条件时，融资既可以是成本，也可以是利益。在定价衍生品时，考虑到不同的借贷利率将导致半线性的Black-Scholes微分方程和偏微分方程，因此需要数值求解方程。然而，一旦可以保证只有一种利率影响定价，就可以恢复线性方程，并得出解析公式。此外，作为副产品，我们的研究结果解释了债务价值调整（DVA）和融资利益的不同之处。人们通常认为同时考虑DVA和融资利益会导致重复计算的问题，但我们将证明这两个组成部分受到不同的衍生品交易的数学结构的影响。我们发现融资利益与收益函数的递减性质有关，但随着底层资产的融资选择转移到回购市场，这种关系会减弱。
作者：Junbeom Lee, Chao Zhou
论文ID：1703.00259
分类：Mathematical Finance
分类简称：q-fin.MF
提交时间：2020-08-25