波动聚类背后的随机漫步
摘要：金融价格变动遵循两个普遍的特性：它们遵循一种幂律，并且它们有时间上的聚集性。第二个规律被称为波动率聚集，意味着价格变动有一定的可预测性：尽管它们的方向在时间上是不相关的，但其幅度（或波动率）具有长程相关性。许多模型已经提出来解释这些规律，特别是基于代理人的模型；但是这些模型通常涉及相对复杂的机制。本文确定了波动率聚集背后的基本原因：外部消息对预期的影响。事实上，金融机构的预期显然会随着新闻的出现而变化；最简单的建模这一想法的方法是假设预期是一个随机行走。我们展示了这种随机行走以一种通用的方式涉及波动率聚集。
作者：Sabiou Inoua
论文ID：1612.09344
分类：Statistical Finance
分类简称：q-fin.ST
提交时间：2017-01-02