交叉影响与非动态套利
摘要：无动态套利和市场冲击的扩展——Jim Gatheral[Quantitative Finance, 10(7): 749-759 (2010)]框架，扩展到多维情况，其中对一种资产的交易对其他资产的价格有交叉影响。从无动态套利的条件下我们可以得到交叉影响的大小和形式的理论限制，这可以直接通过数据验证。对于有界衰减核函数，我们发现交叉影响必须是交易强度的奇数和线性函数，且从资产i到资产j的交叉影响必须等于从j到i的交叉影响。为了测试这些约束条件，我们估计了在电子平台MOT上交易的主权债券之间的交叉影响。虽然我们发现了对交叉影响的对称条件的显著违背，但我们证明这些违背并不能通过简单的策略进行套利，因为存在买卖价差。
作者：Michael Schneider and Fabrizio Lillo
论文ID：1612.07742
分类：Trading and Market Microstructure
分类简称：q-fin.TR
提交时间：2017-08-28