在不均匀金融网络中管理违约传染
摘要：量化和管理在银行间市场中由于违约连锁效应引起的系统风险是本文的目标。我们将该市场建模为一个随机定向网络，其中顶点代表金融机构，加权边代表它们之间的金融敞口。我们的模型捕捉到了实证数据中观察到的强度异质性，并且参数可以很容易地拟合到实际数据集中。我们的一个主要结果允许我们确定局部冲击对整个系统和更广泛的经济的影响。这里的影响是通过衡量最终违约机构的系统重要性指数来衡量的。作为一个中心应用，我们对充满弹性和无弹性的情况进行了表征。特别是对于网络具有无二阶矩的显著情况，我们证明了少数最初违约的银行可以引发大规模的违约级联效应。我们的结果对以前在假设有度分布的二阶矩的配置模型中得出的结果进行了补充和显著扩展。作为第二个主要贡献，与监管讨论相似，我们确定了金融机构的最低资本要求，足以使网络对小规模冲击具有弹性。这些资本要求的一个吸引人的特点是，它们可以由每个机构在不了解完整的网络结构的情况下在本地确定，因为它们基本上只取决于该机构与其交易对方的暴露。
作者：Nils Detering, Thilo Meyer-Brandis, Konstantinos Panagiotou and Daniel Ritter
论文ID：1610.09542
分类：Risk Management
分类简称：q-fin.RM
提交时间：2021-01-18