外汇市场的时变共动性
摘要：一个时变协整模型用于外汇汇率。与以前的研究不同的是，我们允许向量误差修正（VEC）模型中的加载矩阵随时间变化。因为VEC模型中的加载矩阵与偏离长期关系消失的速度有关，我们提出了一种基于时间变化加载矩阵的市场共同度新度量方法来衡量长期关系的强度或稳健性。由于汇率是由宏观变量决定的，汇率之间的协整意味着这些宏观经济变量共享共同的随机趋势。因此，所提出的度量方法衡量了市场共同度。我们的主要发现是，市场共同度在过去的二十五年中变得更强，但市场共同度的增强速度正在减慢，有两个主要转折点：1995年和2008年。
作者：Mikio Ito, Akihiko Noda, Tatsuma Wada
论文ID：1610.04334
分类：Statistical Finance
分类简称：q-fin.ST
提交时间：2016-10-17