危机与一个双分区市场模型的物理阶段
摘要：市场网络对冲击的线性响应：基于我们在之前的一篇论文中引入的双边市场模型，我们对市场网络对冲击的线性响应进行了分析，我们声称该模型能够准确识别2009-2011年欧元区危机的时间线。我们展示了该模型具有三个明显的阶段，可以广泛地归为“稳定”和“不稳定”两类。根据我们行为参数的解释，稳定阶段描述了投资者和交易者对市场充满信心的时期（例如预测市场会从损失中反弹）。我们展示了不稳定阶段发生在缺乏信心的时候，并似乎描述了“繁荣-衰退”期间价格的指数变化。我们使用模型的均值场近似得出了这些阶段以及相变发生的位置。我们展示了稳定性的条件是 $alpha\cdot\eta <1$，其中 $alpha$ 是“价格弹性”的倒数，$eta$ 是“需求收入弹性”，用于衡量投资者的决策的冲动程度。我们还展示了在均值场极限下，该模型化简为Bouchaud等人提出的价格收益的Langevin模型。
作者：Nima Dehmamy, Sergey Buldyrev, Shlomo Havlin, Harry Eugene Stanley, Irena Vodenska
论文ID：1609.05939
分类：Risk Management
分类简称：q-fin.RM
提交时间：2016-10-05