短时价格冲击的多人模型中的最优执行
摘要：大订单执行的交易算法容易受到订单预测策略的利用。本文研究了在瞬态价格影响下，订单预测策略在多投资者最优执行模型中的影响。在交易产生二次交易成本的假设下，建立了纳什均衡的存在性和唯一性。对于指数衰减核函数，得到了纳什均衡的封闭形式表示。利用这个表示，我们证明了订单预测策略虽然会显著增加大订单的执行成本，但通常不会引起布伦纳米尔和佩德森所说的价格过冲。
作者：Elias Strehle
论文ID：1609.00599
分类：Trading and Market Microstructure
分类简称：q-fin.TR
提交时间：2019-03-12