市场冲击下的交易主体-交叉网络与经纪商市场互动的一个委托代理模型
摘要：书本驱动的经销商市场面对穿越网络或暗池的竞争时，我们使用一个委托代理模型来分析市场的结构。代理人对自己的类型（例如自己的投资组合）有私人信息，这是经销商在与对手进行交易时必须考虑的因素。代理人可以选择在穿越网络进行交易而不是与经销商进行交易。我们表明，穿越网络的存在导致经销商为更多类型的人提供服务，并且在某些条件下，由于减少了逆向选择的影响，交易的价差变小。我们允许经销商市场定价来决定穿越网络的结构，并表明导致价差减少的相同条件意味着存在一个均衡的书本/穿越网络对。
作者：Jana Bielagk, Ulrich Horst and Santiago Moreno--Bromberg
论文ID：1607.04047
分类：Mathematical Finance
分类简称：q-fin.MF
提交时间：2016-08-17