金融危机期间的市场微观结构：信息驱动和启发式交易的动态
摘要：市场微观结构模型实施包括知情、无知和启发式驱动投资者，后者根据风险厌恶和心理会计行为。我们表明，在2008年期间，知情交易概率（PIN）变化显著。相比之下，启发式驱动交易概率（PH）在雷曼兄弟崩溃前后保持不变。横断面分析得出，与PIN不同，PH对规模和交易量影响不敏感。我们表明，启发式驱动交易者在所有市场部门普遍存在，并且其存在时间不变。此外，我们发现启发式驱动投资者和知情交易者是不相交的集合。
作者：Mihaly Ormos and Dusan Timotity
论文ID：1606.03590
分类：Trading and Market Microstructure
分类简称：q-fin.TR
提交时间：2016-06-14