最佳市场做市
摘要：市场做市商为其他市场参与者提供流动性：他们提供待购买和待出售一系列资产的价格。他们面临一个包含静态和动态成分的复杂优化问题。确实，他们需要以最佳方式提供买卖报价，从买卖价差中获利。由于他们很少同时买卖，因此持有多头和/或空头库存，他们还需要减轻与价格变动相关的风险，并相应地调整报价。在本文中，(i)我们提出了一个通用的建模框架，概括了自Avellaneda和Stoikov的经典论文“高频交易在限价订单簿中”的出版以来文献中提出的各种建模方法。(ii)我们证明了有关最优市场做市策略存在和特征化的新的一般结果。(iii)我们得到了最优报价的新的闭式逼近。(iv)我们将建模框架扩展到多资产市场做市情况，并获得了多资产市场做市商的最优报价的一般闭式逼近。(v)我们展示了该模型如何在特定（原始）的两个信用指数案例中实际应用。
作者：Olivier Gu''eant
论文ID：1605.01862
分类：Trading and Market Microstructure
分类简称：q-fin.TR
提交时间：2017-05-09