线性模型对订单流量对价格的影响 II. 混合转换分布模型
摘要：建模订单流对资产价格的影响是理解金融市场行为的重要方面。本文第一部分报告了当考虑过去收益对未来订单流的影响时，价格动态描述可以得到显著改善。然而，第一部分中提出的影响模型将订单流视为外生过程，仅通过其两点相关性来描述。这种假设严重限制了模型的预测能力。在本文中，我们试图使用所谓的混合转移分布（MTD）框架直接对离散事件流进行建模，这个框架最初由Raftery（1985）引入。我们区分价格变动事件和非价格变动事件，并结合订单标志，将订单流动力学简化为四态离散随机变量的动力学。MTD表示对完整高阶Markov链的简明近似。新方法适当地捕捉了小点和大点股票的符号事件之间的条件相关函数以及签名图。从方法论的角度看，我们讨论了一种新颖而灵活的方法来校准大量MTD模型的参数。尽管参数很多，但外样本分析证实该模型不会过度拟合数据。
作者：Damian Eduardo Taranto, Giacomo Bormetti, Jean-Philippe Bouchaud, Fabrizio Lillo, Bence Toth
论文ID：1604.07556
分类：Trading and Market Microstructure
分类简称：q-fin.TR
提交时间：2016-04-27