中国债券市场中因果相关网络的时间和频率结构
摘要：中国债券市场每天发布超过800个利率。哪些是对大多数利率有广泛影响的基准利率是经济学家关注的重点。本文开发并应用了多变量Granger因果检验来构建一个利率的有向网络，并用逆Page Rank分数评估重要节点，被视为关键利率。结果表明，一些短期利率对大多数关键利率有更大的影响力，而回购利率是短期利率的基准。还发现央行票据利率在中期利率网络中处于核心位置，国债利率引领长期债券利率。还研究了2008年至2014年基准利率的演变，发现SHIBOR通常成为中国的基准利率。在频域上，我们检测了利率之间信息流动的特性，结果确认了中国债券市场存在市场细分的情况。
作者：Zhongxing Wang, Yan Yan, Xiaosong Chen
论文ID：1601.00263
分类：Statistical Finance
分类简称：q-fin.ST
提交时间：2017-08-02