关于Alpha起源
摘要：股市的低效率的一个重要原因是缺乏一个稳健的机制，使得如果一家公司盈利良好，股票价格也会上涨，比如通过股票回购/股息。相反，股票价格容易受到市场参与者对盈利公告（以及其他数据）的相对随机的感知/解释而产生波动。我们提供了经验证据，表明股息支付股票的波动性平均较低，即使市值因素相同。我们进一步思考了通过以下可能的方式增加市场效率：1）建立这样一个机制；2）一种依赖于持有期限的税收方案；3）为相互基金和养老金以及其他长期持有的工具提供统一的交易/交易所，无暗池，100％透明，下单时没有时机优势。
作者：Zura Kakushadze
论文ID：1511.01395
分类：Portfolio Management
分类简称：q-fin.PM
提交时间：2015-11-05