在 Heston 模型和 Black-Scholes 随机利率模型中定价和对冲 GLWB
摘要：估算有保证终身提取利益（GLWB）的价值吸引了学术界和现实金融市场的广泛关注。如Forsyth和Vetzal所指出的，Black和Scholes模型似乎不适用于此类长期产品。他们提出使用一个制度切换模型。另外，我们在这里提出使用随机波动模型（Heston模型）和带有随机利率的Black Scholes模型（Hull White模型）。为此，我们提出了四种计算GLWB可变年金定价的数值方法：混合树有限差分法和混合蒙特卡罗法，ADI有限差分方案以及标准蒙特卡罗法。这些方法用于确定GLWB合同最受欢迎版本的无套利费用，并计算用于对冲的希腊字母。同时考虑了固定提取和最优提取（包括取消）策略。给出了数值结果，展示了无套利费用对经济、合同和寿命假设的敏感性。
作者：Ludovic Goudenege, Andrea Molent, Antonino Zanette
论文ID：1509.02686
分类：Pricing of Securities
分类简称：q-fin.PR
提交时间：2019-10-21