局部随机波动下的投资组合优化：系数泰勒级数逼近与隐含夏普比率
摘要：有限期限Merton组合优化问题在一般的局部随机波动率环境中进行研究。利用模型系数展开技术，我们推导出了价值函数和最优投资策略的逼近。我们还分析了“隐含夏普比率”，并推导出该数量的级数逼近。当风险资产遵循几何布朗运动时，价值函数和最优投资策略的零阶逼近与Merton（1969）所得到的结果相对应。对于一般的效用函数，价值函数的一阶修正可以表示为作用在零阶项上的微分算子。对于功率效用函数，高阶项也可以通过作用在零阶项上的微分算子进行计算。在纯随机波动率模型中，我们给出了这种情况下高阶逼近的严格准确度界限。为了数值上证明我们逼近的准确性，我们提供了一些例子。
作者：Matthew Lorig and Ronnie Sircar
论文ID：1506.06180
分类：Computational Finance
分类简称：q-fin.CP
提交时间：2015-06-23