商品期货市场中的季节性随机波动率、相关性以及Samuelson效应
摘要：基于CIR/Heston波动率过程的多因素随机波动率模型引入了季节性和Samuelson效应。首先，我们给出了与相应的波动率因子良好定义相关的季节项的条件。这些条件似乎相当温和。其次，在所提出的模型中计算了不同到期日的两个期货价格的联合特征函数。这个特征函数是解析的。最后，我们以五种不同的季节性模式的规定模型为例，提供了隐含波动率和由该模型产生的相关性的数值说明。研究发现，该模型能够同时产生波动率微笑和呈现带有季节性成分的Samuelson效应的波动率期限结构。相关性，无论是瞬时的还是通过高斯copula从日历价差期权价格中推导出的隐含的，也具有季节性。
作者：Lorenz Schneider and Bertrand Tavin
论文ID：1506.05911
分类：Pricing of Securities
分类简称：q-fin.PR
提交时间：2015-06-22