市场脆弱性、系统风险和Ricci曲率
摘要：金融体系的系统性风险或脆弱性的衡量是分析市场效率、投资组合配置和金融传染控制的一项重要任务。最近的尝试表明，将这样的系统表示为一个加权图，描述相互作用代理人之间的复杂网络和信息流（如债务、股票回报、股东所有权），可能提供某些深刻的见解。在这里，我们展示了脆弱性，或系统在面对随机扰动时容易发生失败的能力，与几何概念的Ricci曲率呈负相关。将脆弱性和曲率联系起来的关键要素是熵。作为概念验证，我们检查了由S&P 500指数构成的一组股票在15年间的回报情况，表明金融崩盘比正常的 "日常经营 "的脆弱市场行为更具韧性-即Ricci曲率是 "崩盘的标志"。也许更重要的是，这项工作奠定了设计系统和政策法规的基础，以应对在2007-2008危机中暴露出来的金融不稳定性。
作者：Romeil Sandhu, Tryphon Georgiou, Allen Tannenbaum
论文ID：1505.05182
分类：Risk Management
分类简称：q-fin.RM
提交时间：2015-05-21