市场状态的依赖结构
摘要：市场状态的依赖结构的研究：通过估计每日股票收益的经验两两copula来研究市场状态的依赖结构。我们同时考虑原始收益和经过本地归一化处理后的收益，其中非平稳性已经被移除。每个状态的经验两两copula与双变量K-copula进行比较。该copula来自最近引入的随机矩阵模型，其中通过一组随机矩阵对收益之间的非平稳性相关进行建模。比较结果显示，经验copula与分析copula整体上具有良好的一致性，尤其是对于经过本地归一化处理的收益。然而，在尾部仍存在一些偏差。此外，我们发现市场状态的依赖结构存在不对称性。经验的两两copula在尾部依赖方面表现出更强的下侧依赖，特别是在危机时期。
作者：Desislava Chetalova, Marcel Wollschl"ager and Rudi Sch"afer
论文ID：1503.09004
分类：Statistical Finance
分类简称：q-fin.ST
提交时间：2015-09-30