外汇市场微观结构与WM/Reuters 4pm Fix
摘要：市场修复是外汇（FX）执行的基准，许多机构投资者使用它来建立执行发生的精确参考点。目前最流行的FX修复是World Market Reuters (WM/R) 4pm fix。在 WM/R 4pm 修复时执行是FX经纪人（通常为银行）提供的服务，他们提前到4pm之前的一段时间内获得交易订单后提供修复时的执行。在本文中，我们研究了4pm时段的市场微观结构。我们证明了市场动态可以通过增加波动性和运动规模与其他时间段区分开来。我们的发现对于当前形式下使用4pm修复的客户群体的整体利益提出了质疑。
作者：Patrick Steffen Michelberger and Jan Hendrik Witte
论文ID：1501.07778
分类：Trading and Market Microstructure
分类简称：q-fin.TR
提交时间：2016-03-01