通过随机控制优化对具有保证最低取款和死亡福利的可变年金进行估值
摘要：变额年金的数值估值：保证最低提款额度和保证最低死亡保险受益（GMDB）结合的最优政策持有者行为下的数值估值问题的解决方法。同时处理金融风险、死亡风险和人类行为。假设市场在金融风险方面是完全完备的，并且通过销售足够的保单完全分散死亡风险，因此年金价格可以用适当的期望表示。用于解决最优随机控制问题的计算引擎基于稳健高效的高斯-埃尔米特积分和三次样条。我们对三种不同类型的死亡受益方式进行了结果展示，并且证明，在最佳政策持有者行为下，如果保持连续费用结构，即通常用于GMWB合同的方式，在合同到期时间较长的情况下，为死亡受益额外收费可能会出现问题。实际上，对于一些较长合同期限，可以证明费用不能按账户价值的任意比例收取，即没有解可以将初始保费与公平年金价格匹配。另一方面，由于增加死亡受益而产生的额外费用可以直接预先收取或定期分期支付固定金额，并且比购买单独的人寿保险要便宜。
作者：Xiaolin Luo and Pavel V. Shevchenko
论文ID：1411.5453
分类：Computational Finance
分类简称：q-fin.CP
提交时间：2015-04-10