穿越幂律：揭示银行间网络中的风格化事实
摘要：俄罗斯银行间市场的网络特征研究：1998年8月至2004年10月期间，我们使用双边银行间敞口的每日数据和银行月度资产负债表来研究俄罗斯银行间市场的网络特征。具体而言，我们考察了（无）定向（无）加权度的分布，节点属性（银行资产、资本和资本-资产比率）和边权（贷款规模和交易对手敞口）。我们寻找最适合数据的理论分布，并报告“最佳”拟合参数。我们观察到，所有研究的分布都呈重尾分布。这个重尾通常包含了数据的20％，并且可以通过截断幂律进行较好的描述。幂律、拉伸指数分布和对数正态分布在数据的尾部也提供了相当好的拟合结果。然而，在大多数情况下，很难将数据的主体部分和尾部分离开来，因此我们继续研究所有事件的全范围。我们发现，拉伸指数分布和对数正态分布最能拟合整个数据范围。这些结论对于：1）我们将数据按周、月、季度或年进行聚合；2）我们观察银行间市场发展的“增长”阶段和“成熟”阶段；以及3）在少数例外情况下，我们观察“正常”运营期和“危机”运营期时都是稳健的。与之前的研究一致，我们发现网络拓扑结构在银行间市场从“正常”运作期过渡到“危机”运作期时发生了很大变化。
作者：Benjamin Vandermarliere, Alexei Karas, Jan Ryckebusch, Koen Schoors
论文ID：1409.3738
分类：General Finance
分类简称：q-fin.GN
提交时间：2015-03-10