AUD/USD香草期权的局部波动性模型的历史回测
摘要：局部波动率模型是Black-Scholes定常波动率模型的一种扩展，其中波动率依赖于时间和基础资产。该模型可以校准，以提供与各种隐含波动率曲面完美匹配。该模型易于校准，并且在外汇期权交易中仍然非常流行。在本文中，我们讨论了局部波动率模型的验证问题。不同的基础随机模型可以校准，以与当前市场数据良好匹配，但应在每个交易日期重新校准。与当前市场数据的良好匹配并不意味着该模型是适当的，应进行历史回测以进行验证。我们使用2005年至2011年AUD/USD隐含波动率的历史数据研究了局部波动率模型下的Delta对冲误差。我们对一系列期权到期时间和行权价格进行了历史回测，使用了持续Delta和理论正确的Delta对冲。结果表明，在标准的Black-Scholes模型下，Delta对冲误差不比局部波动率模型更严重。此外，对于虚值和平值期权的情况，Black-Scholes模型的对冲误差显著更低。
作者：Timothy G. Ling, Pavel V. Shevchenko
论文ID：1406.2133
分类：Pricing of Securities
分类简称：q-fin.PR
提交时间：2019-02-20