限制交易和局部鞅模型下的稳健定价和对冲
摘要：没有任何对底层模型的概率假设的情况下，我们考虑在有交易限制的场景中的衍生品定价问题，包括离散时间和连续时间。我们特别假设在某些到期日购买和出售的欧式看涨或看跌期权，这些期权的价格所隐含的远期价格可能会随时间严格递减。在离散时间中，当出售看涨期权时，空头交易限制确保没有套利机会，我们证明了最小超复制价格与所有超过期望的最大值之间存在经典的对偶关系。更令人惊讶的是，在只有普通看跌期权的情况下，我们证明存在一个对偶间隙。将离散时间模型嵌入连续时间框架中，我们将其与（严格）本地鞅模型进行连接，并推导出文献中关于金融泡沫的框架和结果。这种联系为金融泡沫文献中的许多现有结果提供了一种自然的解释。
作者：Alexander M.G. Cox, Zhaoxu Hou and Jan Obloj
论文ID：1406.0551
分类：Mathematical Finance
分类简称：q-fin.MF
提交时间：2015-06-09