混合市场影响Hawkes价格模型中的动态最优执行
摘要：线性价格影响模型中包括其他流动性接受者，其订单流要么遵循泊松过程，要么遵循霍克斯过程。在这个背景下，我们明确解决了最优执行问题，并且闭合公式的最优策略特别描述了如何对其他交易者的订单做出反应。这个结果使我们能够讨论市场的可行性。研究表明，订单的泊松到达会导致相当坚固的价格操纵策略，这里的坚固性是指Huberman和Stanzl所描述的。与此不同的是，对于霍克斯模型的一组特定条件在订单流的自激励和价格的恢复之间取得平衡，排除了价格操纵策略，并赋予了一定的市场稳定性。
作者：Aur''elien Alfonsi and Pierre Blanc
论文ID：1404.0648
分类：Trading and Market Microstructure
分类简称：q-fin.TR
提交时间：2015-06-10