专家意见与具有高斯漂移的市场中的对数效用最大化
摘要：金融市场中，股票回报的漂移是由一个未观察到的均值回归过程驱动的。对这个过程的信息是通过观察股票回报和专家意见获取的。专家意见以离散时间点提供关于漂移当前状态的无偏估计。然而，漂移只能部分观察到，最佳估计是在给定可用信息的条件下的条件期望，即滤波器所给出的。我们在带有专家意见的模型中提供了滤波器方程，并详细推导了条件方差的性质。对于最大化投资组合的预期对数效用的投资者，我们在不同可用信息设置中明确推导了最优策略。最优预期效用，即控制问题的价值函数，取决于条件方差。通过条件方差的界限和渐近结果，推导出了价值函数的界限和渐近性质。结果通过数值例子进行了验证。
作者：Abdelali Gabih, Hakam Kondakji, J"orn Sass, Ralf Wunderlich
论文ID：1402.6313
分类：Portfolio Management
分类简称：q-fin.PM
提交时间：2016-03-15