欧洲股票市场是否有效？基于分形分析的新证据
摘要：股市指数包括7个欧洲国家和美国进行分形分析。我们发现意大利（Mibtel）和捷克共和国（PX Glob）的对数收益序列存在长程依赖证据。长程依赖意味着对数收益中的可预测模式不会迅速消散，因此可能产生潜在的套利机会。因此，这些结果与有效市场假说相违背。我们证明了纠正短程依赖或预先过滤可能消除真正的长程依赖，表明市场在非有效的情况下是有效的。预先过滤不会显著降低测试的功效，只有当Hurst指数（长程依赖的度量）明显超出无长程依赖的边界时才成立。对于边际情况，预先过滤程序会降低测试的功效。另一方面，不进行预先过滤不会导致测试明显超调。
作者：Enrico Onali, John Goddard
论文ID：1402.1440
分类：Statistical Finance
分类简称：q-fin.ST
提交时间：2014-02-07