金融网络中通过系统性风险交易税消除系统性风险
摘要：金融市场面临系统性风险（SR），即整个系统的重要部分停止运转和崩溃的风险。最近，人们已经能够以潜在的金融网络来量化SR，其中节点代表金融机构，而链接则捕捉资产（贷款）的规模和到期日、负债以及其他义务，如衍生品。我们证明，可以量化金融网络中个体负债对整体SR的贡献的比例。我们使用全国范围内银行间负债的实证数据显示，对于给定规模的负债，其对整体SR的边际贡献率可变化一千倍。我们提议对各项贡献边际与整体SR成正比的个人交易征税。如果一项交易不增加SR，将免税。我们使用一个基于代理的模型（CRISIS宏观金融模型）证明，所提议的“系统性风险税”（SRT）将导致金融网络自组织重组，几乎不会产生SR。SRT可以被视为公众免受级联失效带来的成本的保险。ABM预测与实证数据的令人瞩目的一致性，并可用于理解信用风险与SR的关系。
作者：Sebastian Poledna and Stefan Thurner
论文ID：1401.8026
分类：Risk Management
分类简称：q-fin.RM
提交时间：2016-10-03