大股票资产的耦合回报-价差高频动态建模
摘要：大刻度资产 (即一次刻度变动是价格的一个显著部分，并且买卖价差几乎始终等于一次刻度) 的动态展示了价格变动和价差之间的强烈耦合。我们引入了一种用于价格变动的Markov-switching建模方法，其中潜在的Markov过程是价差之间的转换。然后，我们使用有限Markov混合Logit回归对过去平方收益进行描述，以描述价格变动的概率依赖性。该模型因此可以被视为双链马尔可夫模型。我们展示了该模型能够描述不同时间聚合的回报分布形状、波动率聚集以及回报峰度的异常减少。我们对纳斯达克股票进行了模型校准，并且我们展示了该模型能够非常好地重现真实数据的统计特性。
作者：Gianbiagio Curato, Fabrizio Lillo
论文ID：1310.4539
分类：Trading and Market Microstructure
分类简称：q-fin.TR
提交时间：2015-06-17