无套利定价：概率之前与超越
摘要：资产定价的基本定理大致是说市场上的无套利机会等价于风险中性概率的存在。我们给出了一个简单的反例来反驳这个过于简化的说法。价格是由线性形式给出的，而这些线性形式并不总是对应于概率。我们提供了这种情况的例子。我们还表明，无套利自由与定价线性形式在相关拓扑中的连续性是等价的。最后，我们分析了具有对数正态随机波动率的资产价格可能失去鞅性的情况。对于正相关，当金融过程通过标准概率论建模时，鞅性就会丧失。我们展示了如何使用适当的数学工具来恢复鞅性。
作者：Louis Paulot
论文ID：1310.1102
分类：Pricing of Securities
分类简称：q-fin.PR
提交时间：2013-10-07