套保与杠杆：资本资产定价模型的主要投资组合
摘要：CAPM中的主要投资组合的分析发现具有显著的对冲和杠杆化特性。当允许空头交易时，主要投资组合将任何关联资产组合重新塑造为等效但不相关的组合。虽然一般来说确定主要投资组合需要对资产组合的协方差矩阵有详细的了解，但CAPM的结构相当简单，可以精确解决任何规模较大的资产组合，揭示出有趣的普适性质。因此，对于一个规模为N的资产组合，我们找到了与CAPM的市场组合相对应的市场对齐投资组合，以及N-1个市场正交投资组合，它们是市场中性的并且强杠杆化的。这些结果为CAPM的收益-波动率结构提供了新的洞察，同时展示了不受限制的杠杆化对波动性的影响。
作者：M. Hossein Partovi
论文ID：1306.4958
分类：Portfolio Management
分类简称：q-fin.PM
提交时间：2013-06-21