使用有限差分法确定TARN的定价
摘要：评价一种有路径依赖波动收益的期权，如目标积累赎回票据（TARN），通常使用蒙特卡罗方法。本文描述了一种有限差分方案用于定价TARN期权。所提出的方案的关键步骤包括跟踪多个一维有限差分解，应用每个现金流交换日期的跳跃条件，并在每个跳跃之后进行三次样条插值。由于TARN的有限差分方法与具有独立路径收益的典型有限差分方案具有显著不同的特点，我们提供了一个逐步描述该方案的实施步骤，这在文献中是不可用的。所提出的有限差分方案相对于蒙特卡罗方法的优势通过三种不同敲除类型的示例来说明。在恒定或时间依赖波动率模型的情况下（蒙特卡罗只需要在现金流日期进行模拟），有限差分方法在价格上以一个数量级比蒙特卡罗方法更快地达到相同的准确性。在本地波动率模型中，有限差分方法与蒙特卡罗相比更具效率，因为蒙特卡罗需要更多的时间步骤。在估计希腊字母方面，有限差分方法的优势将更为显著。
作者：Xiaolin Luo and Pavel Shevchenko
论文ID：1304.7563
分类：Computational Finance
分类简称：q-fin.CP
提交时间：2014-08-25