瞬时均值方差对冲与瞬时夏普比率定价在转换制度金融模型中的应用，及其对股票关联索赔的应用
摘要：非马尔可夫调节金融模型中不可实现的权益证明的对冲和定价。我们的金融市场由一个银行账户和一个风险资产组成，其动态由布朗运动和具有随机强度的多元计数过程驱动。利率、漂移、波动率和强度随时间波动，并且特别地，它们依赖于经济（即多元计数过程模拟的）的状态。因此，我们可以考虑压力市场条件。我们假设风险资产的轨迹在经济状态的过渡时间之间是连续的，并且风险资产的价值在过渡时间点跳跃。我们找到了最小化对冲者盈余瞬时均方风险的对冲策略，并设置价格，使得对冲者盈余的瞬时夏普比率等于预定的目标。我们使用反向随机微分方程。有趣的是，瞬时均方对冲和瞬时夏普比率定价可以与无优惠交易定价和模型不确定性下的鲁棒定价和对冲相关联。我们讨论了最优价格和最优对冲策略的关键特性。我们还利用我们的结果在组合保险和调节金融模型中定价和对冲与死亡相关的权益证明（与股权相关的保险理赔）。
作者：{L}ukasz Delong and Antoon Pelsser
论文ID：1303.4082
分类：Pricing of Securities
分类简称：q-fin.PR
提交时间：2013-03-19