表演参与策略的理论
摘要：基于两个风险资产组成的投资组合，本文旨在介绍、分析和比较基于期权的绩效参与(Option-Based Performance Participation, OBPP)和恒定比例绩效参与(Constant Proportion Performance Participation, CPPP)两种方法。通过将提供的保证推广到对第二个风险基础资产的绩效参与，这些新策略可以解决与标准投资组合保险方法相关的问题，例如CPPI现金锁定。这在市场危机时尤为重要。然而，投资期限结束时的最低保证投资组合价值不再是确定性的，而是受系统性风险的影响。在比较两种策略时，应用了各种标准，如终端支付和支付分布的比较。推导了两种绩效参与策略以及标准OBPI和CPPI的所有矩的普遍分析表达式。此外，本文还研究了动态对冲特性，尤其是经典的delta对冲。
作者：Julia Kraus, Philippe Bertrand, Rudi Zagst
论文ID：1302.5339
分类：Portfolio Management
分类简称：q-fin.PM
提交时间：2013-02-22