现金担保的衍生品交易的CVA和FVA
摘要：将部分以现金担保的衍生品交易的复制定价与期望定价相结合。这些衍生品通过基础资产和现金进行复制，使用回购协议和保证金，带来资金成本。我们推导出衍生品价格的偏微分方程（PDE），并将其解分解为衍生品的无风险价值加上信用估值调整（CVA）和资金估值调整（FVA）。正如我们将展示的那样，对于大多数衍生品，CVA可以通过分析或半分析的方式进行评估，而FVA以及衍生品的价值将因相互依赖关系而需要通过数值程序进行递归求解。在数值演示中，分别考虑了股票看涨期权和基准利率掉期的连续和离散保证金调整。
作者：Lixin Wu
论文ID：1302.0465
分类：Pricing of Securities
分类简称：q-fin.PR
提交时间：2013-02-05