纽约商品交易所能源期货的极值统计与复发间隔
摘要：能源市场及其相关的能源期货市场在全球经济中发挥着至关重要的作用。我们研究了四个NYMEX能源期货每日波动率时间序列的重现间隔的统计特性，该重现间隔被定义为连续超过给定阈值$q$的波动率之间的等待时间$au$。我们发现，重现间隔的分布形式为拉伸指数形式$P_q(au)\sim e^{(aau)^{-gamma}}$，其中指数$gamma$随着$q$的增加而减小，并且在重现间隔被用平均重现间隔$arau$进行缩放之后，不同阈值$q$的分布没有缩放行为。这些发现在Kolmogorov-Smirnov检验和Cram{''e}r-von Mises检验中是显著的。我们证明了实证估计与发生概率$W_q(Delta{t}|t)$的数值积分结果非常吻合，该概率表示在上一次超过阈值$q$的事件之后的经过时间$t$内，出现下一个超过阈值$q$的事件的概率。我们还研究了重现间隔的记忆效应。研究发现，大和小的重现间隔的条件分布不同，并且重现间隔的条件平均值以先前间隔的幂律形式缩放$arau(au_0)/arau\sim (au_0/arau)^eta$，表明重现间隔具有短期相关性。去趋势波动分析和去均线滑动平均分析进一步揭示了重现间隔的长期相关性。我们确认了波动率重现间隔的“聚集”是由长期相关性引起的，这在波动率中已为人所知。
作者：Wen-Jie Xie (ECUST), Zhi-Qiang Jiang (ECUST), and Wei-Xing Zhou (ECUST)
论文ID：1211.5502
分类：Statistical Finance
分类简称：q-fin.ST
提交时间：2013-12-31