使用CoVaR测量和分析边际系统风险贡献：一种Copula方法
摘要：金融机构i对金融系统s的边际风险贡献的定量和分析是本文的重点。我们的工作扩展了Adrian和Brunnermeier提出的CoVaR概念，作为衡量边际系统风险贡献的工具。我们首先给出了CoVaR_α^s|L^i=l的数学定义。我们的定义改进了CoVaR概念，通过将CoVaR_α^s|L^i=l表示为相对于i和s的给定概率水平α的状态l和给定概率α的函数。基于Copula理论，我们通过它们的概率解释和定义（条件概率）将CoVaR_α^s|L^i=l与Copula的偏导数相联系。利用这一理论，我们给出了计算CoVaR_α^s|L^i=l的闭合公式，适用于大类（边际）分布和依赖结构（线性和非线性）。我们的公式能够更好地利用CoVaR来分析系统风险，因为它可以根据i和s的损失的边际分布以及L^i和L^s之间的Copula来定义CoVaR_α^s|L^i=l。我们讨论了这在定量和分析系统风险贡献的背景下的影响。这使得我们能够分析i的风险贡献的L^i，L^s和C的边际效应。
作者：Brice Hakwa, Manfred J"ager-Ambro.zewicz, Barbara R"udiger
论文ID：1210.4713
分类：Risk Management
分类简称：q-fin.RM
提交时间：2012-11-27