跳跃性资产价格模型中短期隐含波动率的新视角
摘要：指数Levy类资产价格模型中到期期权的隐含波动率曲线行为分析。我们引入了一种新的行权变量归一化，其属性是隐含波动率收敛到非常数的极限形状，该形状是过程的扩散部分和跳跃活动（Blumenthal-Getoor）指数的函数。我们的极限隐含波动率公式将基础资产价格过程的跳跃活动与隐含波动率曲面的短期端相关联，并从期权价格的角度揭示了有限变差跳跃和无限变差跳跃之间的差异：在后者中，极限笑容的翼由正跳跃和负跳跃的跳跃活动指数决定；而在前者中，翼具有恒定的模型无关斜率。这个结果在基于短期期权价格的校准中为无限变差Levy模型优先于有限变差模型提供了理论上的依据。
作者：Aleksandar Mijatovi''c and Peter Tankov
论文ID：1207.0843
分类：Pricing of Securities
分类简称：q-fin.PR
提交时间：2012-07-17