发达国家价格通胀为何系统性低估
摘要：历史GDP人均的广泛数据集由Angus Maddison制备。这个数据集覆盖了自1870年以来的发达国家连续的年度估计。每个经济体的所有时间序列在1940年和1950年之间都有明显的结构性断裂。1940年之前和1950年之后的行为可以通过线性时间趋势准确地近似（R2从0.7到0.99）。断裂之前和之后的回归线的斜率相差4倍（瑞士）到19倍（西班牙）。我们将早期趋势外推到第二个区间，并获得了2011年实际GDP人均的较低估计值：比当前水平小2.4倍（瑞士）到5.0倍（日本）。当当前的线性趋势外推到过去时，它们在1908年（瑞士）和1944年（日本）之间与零线相交。1940年之前和1950年之后的估计程序可能存在内在的冲突。一个合理的解释是发达国家的GDP平减指数自1950年以来被严重低估。在美国，GDP平减指数被低估了1.4倍。这恰好是由美联储控制的利率和通胀率之间的比率。因此，联邦储备系统在GDP平减指数的修正中实际上保持利率在真实物价通胀水平上。
作者：Ivan Kitov
论文ID：1206.0450
分类：General Finance
分类简称：q-fin.GN
提交时间：2012-06-05