随机死亡力量下的最佳退休消费
摘要：扩展寿命周期模型 (LCM)，适用于随机时间范围(也称为Yaari模型)的消费，其中(i.) 死亡力量服从扩散过程而不是确定性，并且(ii.) 作为可得到的新信息关于他们的死亡率(即健康状况) ，一个消费者可以调整他们的消费策略。尤其是，我们推导出最佳的消费率，并关注死亡率不确定性与简单终身不确定性之间的影响 - 假设精算的生存曲线最初是相同的，这在退休阶段扮演更大的角色。 除了推导和数值求解最佳消费率的PDE之外，我们的主要一般结果是，当效用偏好是对数时，初始消费率是相同的。但是，在CRRA框架中，相对风险规避系数大于（小于）一的情况下，消费率较高（较低），并且随机死亡力量会产生差异。 也就是说，数值实验表明，即使对于非对数偏好，从个人角度来看，随机死亡影响相对较小。我们的结果应该与对寿命周期模型进行校准的研究人员以及为退休人员提供规范指导(即财务建议)的人员相关。
作者：Huaxiong Huang, Moshe A. Milevsky and Thomas S. Salisbury
论文ID：1205.2295
分类：Risk Management
分类简称：q-fin.RM
提交时间：2012-05-23