结构恢复模型的实证证据
摘要：违约事件虽然罕见，但即使对于具有大量合同的信贷组合来说，损失也可能是巨大的。因此，不仅需要对违约概率进行良好评估，还需要估计损失的严重程度。复苏率通常与违约概率独立建模，而Merton模型在两个变量之间得出了一个功能依赖关系。我们利用Moody's的违约和复苏数据库来研究优先受保债券的违约概率和复苏率之间的关系。Merton模型中的假设似乎并不适用于经验情况。然而，违约概率和复苏率的经验依赖关系很好地描述了Merton模型中找到的功能依赖关系。
作者：Alexander Becker and Alexander F. R. Koivusalo and Rudi Sch"afer
论文ID：1203.3188
分类：Risk Management
分类简称：q-fin.RM
提交时间：2012-03-15